iPhone利润率下降苹果股价黯淡；国芯科技解决国产RAID卡无“芯”之痛；商务部回应美国修订对华半导体出口管制措施：坚决反对

　　5.集微咨询发布《集微·国联安全球半导体景气度指数月度报告（2024年2月）》；

　　苹果作为终极成长型股票的声誉正受到威胁，该公司正在努力应对iPhone销量和利润下滑，以及美国国内的反垄断案件。

　　2023年9月发布的iPhone 15系列的所有四款机型的制造成本都比2022年的机型高出10%左右。然而，除了最顶级的iPhone 15 Pro Max，苹果多年来一直将新机型的起价保持在大致持平的水平。因此，根据Fomalhaut的数据，苹果公司标准版iPhone 15的每台利润预计为370美元，比标准版iPhone 14低15%。iPhone 15 Pro和iPhone 15 Plus的利润估计分别为462美元和451美元，都比2022年发布的同类机型下降了约10%。

　　据悉，iPhone是苹果公司收入的支柱，占公司总销售额的一半左右。尽管苹果在许多iPhone机型上获得了约50%至60%的利润率，但iPhone 15和iPhone 15 Pro的利润率已降至46%。由于与华为等竞争对手的竞争，苹果在中国的销量也普遍预计会下降。

　　瑞穗证券(Mizuho Securities)高级分析师Yasuo Nakane通过估算每个财年最新款iPhone的产量，再乘以每部iPhone的利润，来衡量每个iPhone系列对苹果盈利的影响。根据这种方法，苹果在2023财年的利润中，iPhone15系列的贡献将比iPhone14系列在2022财年的利润少约40亿美元。

　　Nakane说:“对于注重性能的iPhone来说，与其追逐销量，重要的是通过提高价格来转嫁成本，并在零部件以外的领域压低成本，从而保持盈利能力。”

　　苹果曾希望应用和音乐等服务能够抵消最近硬件方面的困境，但这些服务也面临着阻力。欧盟委员会在3月份表示，该公司因在iPhone和iPad上的音乐流媒体应用市场“滥用其主导地位”而被处以18亿欧元的罚款。

　　市场对服务业的预期正在下降。截至2023年底，截至今年9月的一年，该领域的平均销售额预测为953亿美元，但此后已降至942亿美元。大约一半的分析师下调了他们的预测。

　　在净利润方面，市场预测显示苹果本财年的增长率仅为4%，而微软和谷歌母公司Alphabet的增长率分别为20%和15%。微软的净利润有望在2026年超过苹果。

　　随着利润增长的希望减弱，苹果通过回购来提高每股收益，从而维持了股价。QUICK FactSet的数据显示，截至2023年9月，苹果的每股收益达到了775亿美元。这超过了日本所有上市公司计划在2023年回购股票的最高额度9.6万亿日元（约合634亿美元）。

　　FactSet的数据显示，在关注苹果的44家证券公司中，有57%，即25家公司建议买入苹果股票，这是大约四年来的最低水平。与2023年底相比，该公司股价最近下跌了11%。自今年年初以来，其他科技巨头的股价一直在攀升，而苹果却脱颖而出，成为唯一的输家。

　　美国司法部最近对苹果提起了反垄断诉讼。诉状称，该公司利用iPhone的市场主导地位，加大用户更换智能手机的难度，其反竞争行为阻碍了应用和其他领域的创新。

　　美国政府继续与微软等科技巨头发生冲突。有人担心，苹果也可能陷入旷日持久的泥潭。

　　缩减规模是回归增长轨道的一种方式。在美国五大科技公司中，只有苹果去年没有宣布大规模裁员的计划。亚马逊和Facebook的母公司Meta在2023年各自削减了1.5万多个工作岗位，这两家公司当年的利润都大幅提高。与此同时，据报道，苹果公司取消了开发电动汽车的计划，并准备进行裁员。如果苹果能够成功重组，它有望在短期内实现盈利增长。

　　此外，推出具有生成式人工智能功能的iPhone可能会给这些手机打一针强心剂。据说苹果正在考虑为iPhone配备谷歌开发的生成式人工智能。

　　据报道，对于在中国销售的iphone，苹果计划采用本土科技巨头百度的生成式人工智能。美国投资银行D.A. Davidson说，“如果苹果公司引进生成式人工智能，将为推出创新产品创造机会。”

　　我国很多芯片设计企业在国产替代的滚滚浪潮中，对多细分领域进行深耕细作。其中，RAID控制芯片是在服务器中广泛应用的一类重要芯片产品，长期以来被国外公司垄断。然而，随着国内大数据信息安全生态的发展，未来国内数据安全芯片的国产化替代程度将进一步提升。本土企业苏州国芯科技股份有限公司(以下简称“国芯科技”)全资子公司广州领芯科技有限公司（以下简称“广州领芯”）的第一代改进量产版RAID控制芯片已经完成了部分客户的测试，并开始小批量销售。未来，随着国芯科技在10余家国内重点主机厂测试开发工作的完成，有望迎来更大规模的量产销售。

　　在数字化时代，数据的价值不言而喻，如何确保这些数据的安全与高效访问则成为了关键，而RAID正是这一需求下的产物。RAID（Redundant Array of Independent Disks）即通过RAID控制卡将多块物理硬盘组合而成的虚拟的大容量硬盘（逻辑硬盘），可提供比单个硬盘更优的可靠性、存储性能和I/O性能。当前RAID技术主要用于服务器领域，具体应用领域包括：电信、金融、教育、医疗等服务器、AI服务器等的磁盘阵列管理场景。随着以ChatGPT为代表的生成式AI大模型、机器学习、云计算等新兴技术的高速发展，每日所产生的数据体量正在指数级扩张，其所带来的存储安全和高效读取等需求也与日俱增，因此硬件级的RAID芯片和板卡已成为云服务器领域不可或缺的重要元器件。

　　此外，RAID卡虽然保持持续迭代升级，但需求规模却整体保持稳定。据QY Research报告“全球RAID控制卡市场报告2024-2030”显示，2023年全球RAID控制卡市场规模大约为12.43亿美元，预计2030年将达到15.19亿美元，2024-2030期间年复合增长率（CAGR）为2.87%。

　　另有业内人士分析认为，国内RAID卡的市场规模主要根据服务器随行就市，而国内服务器市场常年趋于稳定，出货量接近400万-500万台，其中有相当比例的服务器是必定需要配备RAID卡的，因此国内对RAID卡的总体需求维持在数百万块。而当前博通畅销RAID卡的市场价格在2000-3000元，因此RAID在国内的市场规模或许接近数十亿。

　　RAID存储控制芯片长期以来一直由美国的博通、PMC等公司垄断，经过多年的研发，国芯科技子公司广州领芯已成功开发基于公司C*Core CPU内核C8000的第一代RAID芯片产品CCRD3316及其适配卡，该芯片支持RAID 0/1/5/6/10/50模式，支持掉电保护和恢复功能且适配国产阵列管理软件，具有高性能、大缓存、低功耗等特点，广泛应用于图形工作站、服务器数据库存储、金融数据库存储等领域。

　　广州领芯总经理蒋斌表示，“CCRD3316的整体性能与博通的LSI 9361系列相当，可实现同类产品的国产化替代，打破了长期以来RAID控制芯片被国外公司垄断的局面。” 特别是在AI服务器、存储服务器和信创存储设备等领域，国产RAID芯片将有望解决国家在该领域的无“芯”之痛，打造公司未来重要增长极。

　　广州领芯副总经理王誉霖补充道，“RAID卡研发问世之后，一般具有较长的生命周期，而博通当前正陆续退出市场，给了国芯RAID卡一定的补位机会”。

　　当前，服务器客户的主要应用领域集中在存储服务器以及国产化应用两大方向。在存储服务器方面，服务器以其高效、稳定的数据存储能力，为各行业提供了可靠的数据支持；而在国产化应用方面，服务器作为信息化建设的核心设备，正逐渐替代进口设备，推动国内信息产业的自主发展。因此，服务器在这两大领域的应用前景广阔，市场需求旺盛。

　　根据供应链传回的消息，目前国芯科技RAID芯片和板卡方案已经在10余家国内重点客户进行应用测试，产品正处于多种适配和认证阶段，且进展顺利。这些适配和认证工作涵盖了多个方面，包括与不同操作系统、硬件平台和存储设备的兼容性测试，以及性能和安全性的评估。首先，全国产RAID卡解决方案在数据传输速度、故障恢复时间等方面都有不错的表现，可以支持多种RAID级别和数据保护机制，满足不同企业的需求；其次，其全国产RAID卡解决方案的价格相对较低，为企业节省了一定的成本；最后，由于其是本土解决方案，在技术支持和服务方面也具备相当大的市场优势。

　　随着国芯科技第一代RAID控制芯片改进量产版的成功研发和内部测试成功，公司已具备RAID控制芯片及RAID卡产品的竞争能力，RAID控制芯片及其适配卡已具备量产出货条件，对公司未来业务的市场拓展和业绩成长预计将产生积极的影响。

　　王誉霖也坦言，“国芯科技自成立至今，始终奔走在国内尚未完成的国产化芯片区域，在能力范围内投入最大精力去做细分领域具有相当技术壁垒的产品”。而通过创新形成有壁垒的产品，做成系列产品，为客户提供高效的服务，成为根植于国芯科技基因里的历史使命。

　　国芯科技作为国内领先的芯片设计公司，具备雄厚的技术实力、广泛的业务布局和强大的竞争优势。此次RAID卡领域的出色表现和敢为人先的研发投入绝对不是国芯科技在细分领域的唯一尝试，公司在汽车电子、信创与信息安全等产线上多年不遗余力的投入或也正步入硕果累累的季节。

　　据商务部官网消息，有记者提问称，美东时间3月29日，美国商务部发布公告，对美国2023年10月17日发布的半导体出口管制规则进行修订。中方对此有何评论？

　　对此，商务部新闻发言人表示，中方注意到，美方修订了半导体出口管制措施，这距离美上次出台措施仅半年不到。包括美国企业在内的各国企业都希望有一个稳定、可预期的经营环境。美方泛化国家安全概念，肆意修改规则，加严管制措施，不仅给中美两国企业开展正常经贸合作设置了更多的障碍，施加了更重的合规负担，还给全球半导体产业造成了巨大的不确定性。这严重影响中外企业开展互利合作，损害其正当合法权益。中方对此坚决反对。

　　半导体产业高度全球化，经过数十年发展，已形成你中有我、我中有你的产业格局，这是市场规律和企业选择共同作用的结果。中国是全球最大的半导体市场。中方愿与各方一道，加强互利合作，促进全球半导体产业链供应链的安全与稳定。

　　日本和欧盟计划开始就下一代芯片和电池先进材料方面的合作进行谈判，以减少对中国的依赖。

　　欧盟创新与研究专员伊利亚娜·伊万诺娃在接受采访时表示，在共同感兴趣的领域建立这样的对话框架将使双方受益。

　　据报道，该框架最早将于4月份针对欧盟的要求而启动，旨在帮助减少对中国稀有金属等材料的依赖，稀有金属是电动汽车电池等用途的关键成分。

　　5.集微咨询发布《集微·国联安全球半导体景气度指数月度报告（2024年2月）》

　　由于半导体行业具有周期性强、产业链条长、行情波动大、投资难度高等特点，投资者往往很难把握住赚钱机会；跟踪、分析行业波动，对于半导体行业投资至关重要。集微咨询（JW Insights）携手A股场内规模最大的半导体ETF（512480）的掌舵人国联安基金，发挥半导体投资和产业研究的互补优势，共同发布“集微·国联安全球半导体景气度指数”。

　　“集微·国联安全球半导体景气度指数”，旨在打造反映“全球+中国”“基本面+情绪面”的一系列半导体行业景气度指标，赋予半导体行业投资者/从业者对于市场热度、行业趋势判断的衡量工具，搭建半导体行业景气度交流与服务平台，填补该领域空白。

　　“集微·国联安全球半导体景气度指数”涵盖：全球/中国半导体市场销售额、各细分产品销售额、存储器价格、分销商库存/价格数据、终端产品销量、中国半导体产量/进出口数据、半导体上市公司月度/季度业绩，以及集微咨询（JW Insights）调研数据等10余个大类 。

　　根据《集微·国联安全球半导体景气度指数月度报告（2024年2月）》，2024年1月，“集微·国联安全球半导体景气度指数”为53.09，连续六个月位于荣枯线（调整后）增长了1.83。反映出1月份“淡季不淡”，当前全球及中国半导体市场正在复苏进程中。这些指数处于荣枯线上方，且整体景气度较上月有较明显增长。只有芯片价格/库存指数有所回落，位于荣枯线下方。反映出当前全球半导体行业已确认在复苏进程当中，但不是过去几年行业出现的全方面的高景气。由AIGC带动的高性能计算等需求引领着行业的发展，手机等消费电子行业也在行业周期的底部，开始复苏。但是工业、汽车等领域半导体市场供应相对宽松，大部分代工厂产能利用率依旧较低，行业全面的高景气或许短期内较难重现。集微·国联安中国半导体景气度指数

　　月，在半导体情绪指数依旧低迷的作用下，集微·国联安中国半导体景气度指数为

　　，依然处于荣枯线下方，但是相比上月大幅增长了3.42，接近荣枯线位置。其中，就行业基本面而言，中国半导体市场景气度指数为57.68，已连续五个月位于荣枯线上方，而且相比上个月大幅增长了4.60，主要是因为2024年1月份中国市场终端销售数据和中国半导体行业销售额均同比大幅增长。当前中国半导体市场情绪面指数依旧显著低于行业基本面。

　　集微·国联安中国半导体情绪指数，由估值、成交、动量、外资、ETF规模五大类指标组成，在集微·国联安全球半导体景气度指数中所占权重为15%。截至2024年2月20日，中证全指半导体指数H30184.CSI收于4174.83点，半导体情绪指数分值为9.92。处于情绪低点范围中，但相比于2月初的低点有所提升。从估值面来看，当前半导体情绪指数估值分项得分为13.02。从资金面来看，半导体ETF短期规模变动得分为3.0；北向资金对半导体板块的相对看好程度得分为25.48，均处于历史低位。从交易面来看，半导体板块成交活跃度得分为3.92，动量分项得分为4.17。相较于历史均值而言，整体半导体板块情绪活跃度很低。

　　本半导体情绪指数，立足提供直观的市场热度、投资者情绪刻画工具，情绪值在0-100区间内变动，其中0-20代表情绪低点，20-60代表情绪适中，60-100代表情绪过热。

　　该部分主要分为半导体晶圆代工、封测企业月度营收和IC设计企业月度营收两部分。半导体晶圆代工以及封测企业经营数据，能够指引行业变化趋势，其中尤其是企业月度营收等高频数据，能够及时反映行业变化；在行业转入下行阶段，IC设计企业对行业的反映早于代工和封测企业。

　　2024年1月，半导体晶圆代工、封测企业月度营收指数为52.48，处于荣枯线。指数增长的主要原因是台积电、联电1月份营收环比的增长。而世界先进等成熟工艺晶圆代工厂1月份表现较差。1月份指数反映出，从晶圆代工以及封装测试的角度，自2023年4月开始，行业处于复苏态势中，复苏态势在逐渐明确，复苏过程仍然是渐进式的。

　　2024年1月，IC设计企业月度营收指数为62.53，位于荣枯线，扭转了之前连续两个月环比下降的局面，达到了近两年来的新高水平。IC设计企业月度营收指数整体较好，反映出半导体产业芯片产品去库存基本上已经完成，未来行业发展重点看消费电子下游终端市场恢复情况。

　　根据WSTS数据，2024年1月，全球半导体行业销售额为476.3亿美元，环比下降了2.1%，同比增长了15.2%，连续三个月保持同比增长。其中，中国半导体行业销售额为147.6亿美元，环比上月的151.4亿美元，下降了2.5%，同比大幅增长了26.6%，也是连续三个月同比增长，而且增幅显著高于全球其他地区。

　　集微咨询认为，无论是全球还是中国半导体市场销售额，从2023年2月触底之后，处于回升的状态。虽然2024年1月份由于季节性因素，环比均有小幅下降，但下降幅度较小，属于正常范围。关注同比的变化情况，全球市场和中国市场均有两位数的涨幅，特别是中国市场涨幅达到26.6%，反映出当前半导体市场复苏的态势已较为明朗。

　　2024年1月，全球及中国半导体市场销售额指数分别为51.65和50.68，依然处于荣枯线月份的季节性下降。集微咨询认为，全球和中国半导体市场都是在复苏过程中，全球市场已经连续六个月位于荣枯线上方。中国市场也是连续四个月位于荣枯线上方，并且中国市场景气度反超了全球景气度，反映出中国半导体市场的复苏进程较全球还更快一些。

　　存储器行业在全球半导体市场中占比很大，约为30%左右，地位很重要。存储器价格的波动也是历年全球半导体市场规模起伏波动的重要因素，可以较好地反映半导体行业中短期库存周期的波动情况。

　　集微咨询分别跟踪DRAM和NAND Flash存储器价格。数据表明，占存储器市场份额更高的DRAM的价格自2021年4月开始处于下降趋势当中，目前处于低谷位置，但是2023年9月份以来，DRAM存储器价格有止跌企稳的趋势；NAND Flash价格目前较为平稳。同时，DXI指数表明当前DRAM指数虽然也在下行通道中，但近期已经出现了明显的触底反弹趋势。

　　2024年1月，当前整体存储器价格及产值指数为51.29，虽然相比于上个月的52.57，下降了1.28但该指数已连续六个月稳步站在荣枯线上方。存储器市场，整体触底反弹的趋势已经基本确立。

　　集微·国联安全球半导体景气度指数，将持续跟踪与分析：全球和中国半导体市场销售额、半导体市场情绪/交易数据、各细分产品销售额、出货量以及终端数据、主要产品价格数据、分销商库存/价格数据、中国半导体产量/进出口数据、半导体上市公司月度/季度业绩，以及线下产业调研数据等多维度数据信息，助力投资者更综合全面的了解全球与中国半导体行业景气度指标和发展趋势。此外，《集微·国联安全球半导体景气度指数月度报告（2024年2月）》还详细介绍了芯片价格、库存、交期指数；终端产品（智能手机、汽车）出货量/销量；半导体设备；中国半导体集成电路进口金额（集成电路、存储器、设备）；2023年1月份全球半导体上市公司业绩披露及指引等几大类调研数据。

　　目前，《集微·国联安全球半导体景气度指数月度报告》已在爱集微官网与APP正式上线，欢迎登录爱集微官网、爱集微APP，首页点击“集微报告”栏目，即可进行订购。

　　联电开发多年的3DIC发威，传拿下苹果新款iPhone天线模组关键芯片代工大单，投片量高达上万片，是联电继为联咏代工驱动IC供货苹果后，再次拿下苹果关键芯片代工订单，业绩添新动能。

　　联电不回应特定客户与市场传闻。据悉，此次联电订单来自苹果功率放大器（PA）供应商Qorvo。Qorvo为苹果设计的新iPhone天线元件，整合新晶片并搭配Qorvo功率放大器供应给苹果，并在新晶片採用联电3DIC技术，由联电代工。Qorvo自家功率放大器产品搭配的代工厂为稳懋等砷化镓代工厂，过往在硅材料芯片并未与台厂有合作。供应链透露，此次Qorvo下单给联电的芯片，是Qorvo今年初甫完成合并的无线通信芯片厂Anokiwave的产品，未来将搭配导入iPhone新天线模组设计，现在正逐步放量中，为联电运营再下一城。

　　在手机逐渐导入AI功能下，供应链透露，为了强化性能，苹果变更下一代iPhone天线模组采用新的设计，导入Qorvo在今年初併入的Anokiwave公司的产品，用来增强iPhone收讯能力。Qorvo高度重视Anokiwave带来的效益，强调Anokiwave的高频波束成形和中频（IF）至射频转换IC，对Qorvo射频前端产品组合具强大互补效益，能为客户带来更多高度整合的完整解决方案。如今Qorvo结合Anokiwave的产品出击，并找联电代工，让联电再夺iPhone关键元件芯片订单。此前，联电也为联咏代工驱动IC芯片，供应苹果。如今再于通信射频端夺下大单，让联电在苹果供应链地位更重要。（来源：经济日报）

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