汤臣倍健获8家机构调研：公司经过多年积累在线下药店渠道已构建较为深厚的竞争壁垒目前在药店渠道份额超过三成；线上门槛较低竞争较为激烈（附调研问答）

　　汤臣倍健300146）9月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年9月19日接受8家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 会议采取互动问答形式，主要沟通内容如下：

　　答：今年上半年销售费用的转化不达预期，下半年公司将积极调整费用投放模型，同时对旗下各品牌业务NG体育进行梳理整合，进一步聚焦资源，全年销售费用率希望控制在45%内，但在线上环境持续快速变化的情况下相关调整效果存在一定不确定性。

　　答：大健康赛道涵盖范围较广，传统滋补品类和膳食营养补充剂定位不同，在消费者需求愈发多样化、细分化、专业化、精准化的背景下，VDS行业仍有广阔的增长空间。

　　答：升级后的产品于有效成分含量上的提升会在成本端带来一定影响，新旧产品替换产生的短期不确定性亦将为公司经营带来压力和影响。

　　答：相比注册制，备案制的审批程序相对简单，基础营养赛道的品牌参与数量有所增加。

　　答：因行业竞争加剧，公司线上直营毛利率下降，且部分原材料价格上涨，导致公司上半年毛利率下降。

　　答：公司将通过重点品类聚焦、打造差异化多货盘、发力新零售、加强线下深度分销和渠道下沉等方式，巩固线下渠道竞争壁垒。通过进一步强化品牌事业部全周期管理能力，增强品牌对业务的驱动作用，赋能全渠道业务增长。

　　答：公司经过多年积累，在线下药店渠道已构建较为深厚的竞争壁垒，目前在药店渠道份额超过三成；线上渠道门槛较低，竞争较为激烈。公司后续将持续激活经销商团队，提升服务力，进一步优化费用投放模型，重新梳理旗舰店和分销系统的组合策略，强化抖音盈利能力，提升各渠道执行能力，以期在愈发激烈的竞争环境下保持健康发展。

　　答：今年上半年，公司线上经销收入接近线上渠道收入的五成，其中超过一半为B2B平台收入。

　　专家：央行将出台更多增量政策，降准、降息、调整存量房贷利率等均有空间和可能

　　已有254家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计2.21亿股，占流通A股19.60%

　　近期的平均成本为11.00元。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。